年底市场震荡，红利基金又成了“香饽饽”。为什么每到年底，红利风格就容易跑出来？兴业证券研报点出了关键——“日历效应”。历史数据显示，每年12月或第四季度，红利低波这类风格的胜率，通常要比高弹性的成长

2025年A股市场呈现显著结构性行情，小盘股整体表现活跃。这种市场特征与量化私募的核心优势高度契合——以模型驱动的决策模式、高频交易的操作特点，能更精准捕捉小盘股的波动机会，为量化策略的业绩爆发提供

2025年已近尾声。回顾今年，权益市场整体呈现牛市格局，但在11月，上证指数从4000点回撤至3800点。面对调整，我们的焦虑感随之而来：“牛市还在吗？”“新的一年，我是否应该调整权益仓位？”“在低

经历多年深度调整后，港股市场正站在一个罕见的战略性机遇点上——估值处于全球洼地、资金持续流入、反弹动能强劲。当前，恒生指数不仅展现出显著的安全边际，更在弹性与爆发力方面优于A股等主要市场。然而，面对

2025年即将步入尾声，回顾年内，上证指数在时隔十年后，再次站上4000点关口。市场热度升温，众多主动权益基金净值亦水涨船高，不断刷新纪录。回望上一个4000点，还是2015年。十年一个轮回，指数历

2025年以来，A股整体波动上行，期间板块轮动加快，投资难度加大；与此同时，10年期国债收益率进入“1时代”后，固收投资面临着票息收益缩水等多重挑战。复杂多变的市场环境中，凭借前瞻性的布局和扎实的投

近日，全球人工智能领域的竞争格局风云再起，引发市场关注。美国高调启动国家级“创世纪计划”，预示政府力量正深度介入并加速AI基础设施竞赛。市场焦点则集中于算力核心的争夺战：谷歌与Meta就自研TPU的

近日，天相投顾发布最新基金管理人评级报告。截至2025年9月30日，鹏华基金荣获“三年期综合AAAAA评级”，彰显了公司在投研、风控、运营等维度的全面实力；其固定收益团队亦凭借卓越的主动管理能力，获

2025年三季度，货币市场基金整体呈现“规模扩张与收益下行并存”的格局。据天相投顾统计，三季度末货币基金规模攀升至14.40万亿元，环比增长3.32%，创下近年同期新高（见下图表）。货基收益率下行，

随着三季度财报的陆续披露，人工智能相关产业链交出了一份令人瞩目的成绩单。从电子硬件到计算机软件，从云端算力到端侧应用，AI领域的业绩增长已成为当前市场中最亮眼的风景线之一。中证人工智能产业指数（93

2005年，“固收+”产品迅速崛起，成为资产管理行业不可忽视的第二增长曲线。Wind数据显示，截至2025年三季度末，全市场“固收+”基金规模已达2.47万亿元，单季度增长超过5200亿元，这一趋势

中国 AI产业的发展已逐步形成了“场景驱动、垂直深耕、生态协同”的特色路径，与海外市场逻辑有所不同。场景落地优先是显著特征。海外追通用技术突破，中国企业从具体场景切入，“小步快跑、快速迭代” 实现商

在当前低利率与高波动的市场环境下，投资者对收益稳健、风险可控的债券工具需求日益迫切。全市场唯一聚焦中等信用资质的信用债指数基金——鹏华中债-0-3年AA+优选信用债指数基金（A类009742、C类0

随着公募基金2025年三季报披露收官，行业规模再迎里程碑。天相投顾统计显示，截至9月末，公募基金总规模攀升至36.7万亿元，创下历史新高。其中，主动权益类基金成为增长主力军，三季度规模突破4万亿元大

2025年三季度，科技板块的结构性行情惠及多只“固收+”基金。得益于对股票、可转债等弹性资产的合理配置，此类产品在保持稳健特征的同时，进一步增厚了组合收益。随着公募基金2025年三季报的集中披露，多

公募基金2025年三季报已全部披露完毕，管理规模排名前十的主动权益基金经理名单出现微妙变化。易方达基金张坤以显著优势稳坐头把交椅，兴证全球基金谢治宇在三季度规模增长60.91亿元，升至第二位。另外值

在个股投资里，有经验的投资者往往会告诉新投资者“要警惕宏观叙事陷阱”，这是因为宏观逻辑并不能完全套用在每一个有差异的微观个体上，就像表现欠佳的班级里（行业或赛道）也会有好学生（企业），而好的班级里同

当光伏组件价格跌破 “地板价”，当百余款新能源汽车陷入 “价格战”，当储能系统中标价屡创新低——”内卷迷雾”似乎正层层遮蔽价值光芒。在高质量发展成为时代主旋律的当下，吹散这层迷雾、破除低水平内耗，早

2025年以来，债券市场呈现震荡格局。面对未来市场存在的不确定性，投资者对收益稳健、风险可控的固收类工具需求显著上升。在此环境下，鹏华中债-0-3年AA+优选信用债指数基金（A类：009742 C类

近日，谢治宇、吴海宁、邓心怡等绩优基金经理陆续披露旗下三季报，部分基金三季度净值涨幅甚至“翻倍”，掀起市场关注热潮！一个鲜明的趋势浮出水面：AI相关领域成为主力加仓方向，并以此驱动基金业绩实现亮眼增

年底市场震荡，红利基金又成了“香饽饽”。为什么每到年底，红利风格就容易跑出来？兴业证券研报点出了关键——“日历效应”。历史数据显示，每年12月或第四季度，红利低波这类风格的胜率，通常要比高弹性的成长

2025年A股市场呈现显著结构性行情，小盘股整体表现活跃。这种市场特征与量化私募的核心优势高度契合——以模型驱动的决策模式、高频交易的操作特点，能更精准捕捉小盘股的波动机会，为量化策略的业绩爆发提供

2025年已近尾声。回顾今年，权益市场整体呈现牛市格局，但在11月，上证指数从4000点回撤至3800点。面对调整，我们的焦虑感随之而来：“牛市还在吗？”“新的一年，我是否应该调整权益仓位？”“在低

经历多年深度调整后，港股市场正站在一个罕见的战略性机遇点上——估值处于全球洼地、资金持续流入、反弹动能强劲。当前，恒生指数不仅展现出显著的安全边际，更在弹性与爆发力方面优于A股等主要市场。然而，面对

2025年即将步入尾声，回顾年内，上证指数在时隔十年后，再次站上4000点关口。市场热度升温，众多主动权益基金净值亦水涨船高，不断刷新纪录。回望上一个4000点，还是2015年。十年一个轮回，指数历

2025年以来，A股整体波动上行，期间板块轮动加快，投资难度加大；与此同时，10年期国债收益率进入“1时代”后，固收投资面临着票息收益缩水等多重挑战。复杂多变的市场环境中，凭借前瞻性的布局和扎实的投

近日，全球人工智能领域的竞争格局风云再起，引发市场关注。美国高调启动国家级“创世纪计划”，预示政府力量正深度介入并加速AI基础设施竞赛。市场焦点则集中于算力核心的争夺战：谷歌与Meta就自研TPU的

近日，天相投顾发布最新基金管理人评级报告。截至2025年9月30日，鹏华基金荣获“三年期综合AAAAA评级”，彰显了公司在投研、风控、运营等维度的全面实力；其固定收益团队亦凭借卓越的主动管理能力，获

2025年三季度，货币市场基金整体呈现“规模扩张与收益下行并存”的格局。据天相投顾统计，三季度末货币基金规模攀升至14.40万亿元，环比增长3.32%，创下近年同期新高（见下图表）。货基收益率下行，

随着三季度财报的陆续披露，人工智能相关产业链交出了一份令人瞩目的成绩单。从电子硬件到计算机软件，从云端算力到端侧应用，AI领域的业绩增长已成为当前市场中最亮眼的风景线之一。中证人工智能产业指数（93

2005年，“固收+”产品迅速崛起，成为资产管理行业不可忽视的第二增长曲线。Wind数据显示，截至2025年三季度末，全市场“固收+”基金规模已达2.47万亿元，单季度增长超过5200亿元，这一趋势

中国 AI产业的发展已逐步形成了“场景驱动、垂直深耕、生态协同”的特色路径，与海外市场逻辑有所不同。场景落地优先是显著特征。海外追通用技术突破，中国企业从具体场景切入，“小步快跑、快速迭代” 实现商

在当前低利率与高波动的市场环境下，投资者对收益稳健、风险可控的债券工具需求日益迫切。全市场唯一聚焦中等信用资质的信用债指数基金——鹏华中债-0-3年AA+优选信用债指数基金（A类009742、C类0

随着公募基金2025年三季报披露收官，行业规模再迎里程碑。天相投顾统计显示，截至9月末，公募基金总规模攀升至36.7万亿元，创下历史新高。其中，主动权益类基金成为增长主力军，三季度规模突破4万亿元大

2025年三季度，科技板块的结构性行情惠及多只“固收+”基金。得益于对股票、可转债等弹性资产的合理配置，此类产品在保持稳健特征的同时，进一步增厚了组合收益。随着公募基金2025年三季报的集中披露，多

公募基金2025年三季报已全部披露完毕，管理规模排名前十的主动权益基金经理名单出现微妙变化。易方达基金张坤以显著优势稳坐头把交椅，兴证全球基金谢治宇在三季度规模增长60.91亿元，升至第二位。另外值

在个股投资里，有经验的投资者往往会告诉新投资者“要警惕宏观叙事陷阱”，这是因为宏观逻辑并不能完全套用在每一个有差异的微观个体上，就像表现欠佳的班级里（行业或赛道）也会有好学生（企业），而好的班级里同

当光伏组件价格跌破 “地板价”，当百余款新能源汽车陷入 “价格战”，当储能系统中标价屡创新低——”内卷迷雾”似乎正层层遮蔽价值光芒。在高质量发展成为时代主旋律的当下，吹散这层迷雾、破除低水平内耗，早

2025年以来，债券市场呈现震荡格局。面对未来市场存在的不确定性，投资者对收益稳健、风险可控的固收类工具需求显著上升。在此环境下，鹏华中债-0-3年AA+优选信用债指数基金（A类：009742 C类

近日，谢治宇、吴海宁、邓心怡等绩优基金经理陆续披露旗下三季报，部分基金三季度净值涨幅甚至“翻倍”，掀起市场关注热潮！一个鲜明的趋势浮出水面：AI相关领域成为主力加仓方向，并以此驱动基金业绩实现亮眼增

年底市场震荡，红利基金又成了“香饽饽”。为什么每到年底，红利风格就容易跑出来？兴业证券研报点出了关键——“日历效应”。历史数据显示，每年12月或第四季度，红利低波这类风格的胜率，通常要比高弹性的成长

2025年A股市场呈现显著结构性行情，小盘股整体表现活跃。这种市场特征与量化私募的核心优势高度契合——以模型驱动的决策模式、高频交易的操作特点，能更精准捕捉小盘股的波动机会，为量化策略的业绩爆发提供

2025年已近尾声。回顾今年，权益市场整体呈现牛市格局，但在11月，上证指数从4000点回撤至3800点。面对调整，我们的焦虑感随之而来：“牛市还在吗？”“新的一年，我是否应该调整权益仓位？”“在低

经历多年深度调整后，港股市场正站在一个罕见的战略性机遇点上——估值处于全球洼地、资金持续流入、反弹动能强劲。当前，恒生指数不仅展现出显著的安全边际，更在弹性与爆发力方面优于A股等主要市场。然而，面对

2025年即将步入尾声，回顾年内，上证指数在时隔十年后，再次站上4000点关口。市场热度升温，众多主动权益基金净值亦水涨船高，不断刷新纪录。回望上一个4000点，还是2015年。十年一个轮回，指数历

2025年以来，A股整体波动上行，期间板块轮动加快，投资难度加大；与此同时，10年期国债收益率进入“1时代”后，固收投资面临着票息收益缩水等多重挑战。复杂多变的市场环境中，凭借前瞻性的布局和扎实的投

近日，全球人工智能领域的竞争格局风云再起，引发市场关注。美国高调启动国家级“创世纪计划”，预示政府力量正深度介入并加速AI基础设施竞赛。市场焦点则集中于算力核心的争夺战：谷歌与Meta就自研TPU的

近日，天相投顾发布最新基金管理人评级报告。截至2025年9月30日，鹏华基金荣获“三年期综合AAAAA评级”，彰显了公司在投研、风控、运营等维度的全面实力；其固定收益团队亦凭借卓越的主动管理能力，获

2025年三季度，货币市场基金整体呈现“规模扩张与收益下行并存”的格局。据天相投顾统计，三季度末货币基金规模攀升至14.40万亿元，环比增长3.32%，创下近年同期新高（见下图表）。货基收益率下行，

随着三季度财报的陆续披露，人工智能相关产业链交出了一份令人瞩目的成绩单。从电子硬件到计算机软件，从云端算力到端侧应用，AI领域的业绩增长已成为当前市场中最亮眼的风景线之一。中证人工智能产业指数（93

2005年，“固收+”产品迅速崛起，成为资产管理行业不可忽视的第二增长曲线。Wind数据显示，截至2025年三季度末，全市场“固收+”基金规模已达2.47万亿元，单季度增长超过5200亿元，这一趋势

中国 AI产业的发展已逐步形成了“场景驱动、垂直深耕、生态协同”的特色路径，与海外市场逻辑有所不同。场景落地优先是显著特征。海外追通用技术突破，中国企业从具体场景切入，“小步快跑、快速迭代” 实现商

在当前低利率与高波动的市场环境下，投资者对收益稳健、风险可控的债券工具需求日益迫切。全市场唯一聚焦中等信用资质的信用债指数基金——鹏华中债-0-3年AA+优选信用债指数基金（A类009742、C类0

随着公募基金2025年三季报披露收官，行业规模再迎里程碑。天相投顾统计显示，截至9月末，公募基金总规模攀升至36.7万亿元，创下历史新高。其中，主动权益类基金成为增长主力军，三季度规模突破4万亿元大

2025年三季度，科技板块的结构性行情惠及多只“固收+”基金。得益于对股票、可转债等弹性资产的合理配置，此类产品在保持稳健特征的同时，进一步增厚了组合收益。随着公募基金2025年三季报的集中披露，多

公募基金2025年三季报已全部披露完毕，管理规模排名前十的主动权益基金经理名单出现微妙变化。易方达基金张坤以显著优势稳坐头把交椅，兴证全球基金谢治宇在三季度规模增长60.91亿元，升至第二位。另外值

在个股投资里，有经验的投资者往往会告诉新投资者“要警惕宏观叙事陷阱”，这是因为宏观逻辑并不能完全套用在每一个有差异的微观个体上，就像表现欠佳的班级里（行业或赛道）也会有好学生（企业），而好的班级里同

当光伏组件价格跌破 “地板价”，当百余款新能源汽车陷入 “价格战”，当储能系统中标价屡创新低——”内卷迷雾”似乎正层层遮蔽价值光芒。在高质量发展成为时代主旋律的当下，吹散这层迷雾、破除低水平内耗，早

2025年以来，债券市场呈现震荡格局。面对未来市场存在的不确定性，投资者对收益稳健、风险可控的固收类工具需求显著上升。在此环境下，鹏华中债-0-3年AA+优选信用债指数基金（A类：009742 C类

近日，谢治宇、吴海宁、邓心怡等绩优基金经理陆续披露旗下三季报，部分基金三季度净值涨幅甚至“翻倍”，掀起市场关注热潮！一个鲜明的趋势浮出水面：AI相关领域成为主力加仓方向，并以此驱动基金业绩实现亮眼增

年底市场震荡，红利基金又成了“香饽饽”。为什么每到年底，红利风格就容易跑出来？兴业证券研报点出了关键——“日历效应”。历史数据显示，每年12月或第四季度，红利低波这类风格的胜率，通常要比高弹性的成长

2025年A股市场呈现显著结构性行情，小盘股整体表现活跃。这种市场特征与量化私募的核心优势高度契合——以模型驱动的决策模式、高频交易的操作特点，能更精准捕捉小盘股的波动机会，为量化策略的业绩爆发提供

2025年已近尾声。回顾今年，权益市场整体呈现牛市格局，但在11月，上证指数从4000点回撤至3800点。面对调整，我们的焦虑感随之而来：“牛市还在吗？”“新的一年，我是否应该调整权益仓位？”“在低

经历多年深度调整后，港股市场正站在一个罕见的战略性机遇点上——估值处于全球洼地、资金持续流入、反弹动能强劲。当前，恒生指数不仅展现出显著的安全边际，更在弹性与爆发力方面优于A股等主要市场。然而，面对

2025年即将步入尾声，回顾年内，上证指数在时隔十年后，再次站上4000点关口。市场热度升温，众多主动权益基金净值亦水涨船高，不断刷新纪录。回望上一个4000点，还是2015年。十年一个轮回，指数历

2025年以来，A股整体波动上行，期间板块轮动加快，投资难度加大；与此同时，10年期国债收益率进入“1时代”后，固收投资面临着票息收益缩水等多重挑战。复杂多变的市场环境中，凭借前瞻性的布局和扎实的投

近日，全球人工智能领域的竞争格局风云再起，引发市场关注。美国高调启动国家级“创世纪计划”，预示政府力量正深度介入并加速AI基础设施竞赛。市场焦点则集中于算力核心的争夺战：谷歌与Meta就自研TPU的

近日，天相投顾发布最新基金管理人评级报告。截至2025年9月30日，鹏华基金荣获“三年期综合AAAAA评级”，彰显了公司在投研、风控、运营等维度的全面实力；其固定收益团队亦凭借卓越的主动管理能力，获

2025年三季度，货币市场基金整体呈现“规模扩张与收益下行并存”的格局。据天相投顾统计，三季度末货币基金规模攀升至14.40万亿元，环比增长3.32%，创下近年同期新高（见下图表）。货基收益率下行，

随着三季度财报的陆续披露，人工智能相关产业链交出了一份令人瞩目的成绩单。从电子硬件到计算机软件，从云端算力到端侧应用，AI领域的业绩增长已成为当前市场中最亮眼的风景线之一。中证人工智能产业指数（93

2005年，“固收+”产品迅速崛起，成为资产管理行业不可忽视的第二增长曲线。Wind数据显示，截至2025年三季度末，全市场“固收+”基金规模已达2.47万亿元，单季度增长超过5200亿元，这一趋势

中国 AI产业的发展已逐步形成了“场景驱动、垂直深耕、生态协同”的特色路径，与海外市场逻辑有所不同。场景落地优先是显著特征。海外追通用技术突破，中国企业从具体场景切入，“小步快跑、快速迭代” 实现商

在当前低利率与高波动的市场环境下，投资者对收益稳健、风险可控的债券工具需求日益迫切。全市场唯一聚焦中等信用资质的信用债指数基金——鹏华中债-0-3年AA+优选信用债指数基金（A类009742、C类0

随着公募基金2025年三季报披露收官，行业规模再迎里程碑。天相投顾统计显示，截至9月末，公募基金总规模攀升至36.7万亿元，创下历史新高。其中，主动权益类基金成为增长主力军，三季度规模突破4万亿元大

2025年三季度，科技板块的结构性行情惠及多只“固收+”基金。得益于对股票、可转债等弹性资产的合理配置，此类产品在保持稳健特征的同时，进一步增厚了组合收益。随着公募基金2025年三季报的集中披露，多

公募基金2025年三季报已全部披露完毕，管理规模排名前十的主动权益基金经理名单出现微妙变化。易方达基金张坤以显著优势稳坐头把交椅，兴证全球基金谢治宇在三季度规模增长60.91亿元，升至第二位。另外值

在个股投资里，有经验的投资者往往会告诉新投资者“要警惕宏观叙事陷阱”，这是因为宏观逻辑并不能完全套用在每一个有差异的微观个体上，就像表现欠佳的班级里（行业或赛道）也会有好学生（企业），而好的班级里同

当光伏组件价格跌破 “地板价”，当百余款新能源汽车陷入 “价格战”，当储能系统中标价屡创新低——”内卷迷雾”似乎正层层遮蔽价值光芒。在高质量发展成为时代主旋律的当下，吹散这层迷雾、破除低水平内耗，早

2025年以来，债券市场呈现震荡格局。面对未来市场存在的不确定性，投资者对收益稳健、风险可控的固收类工具需求显著上升。在此环境下，鹏华中债-0-3年AA+优选信用债指数基金（A类：009742 C类

近日，谢治宇、吴海宁、邓心怡等绩优基金经理陆续披露旗下三季报，部分基金三季度净值涨幅甚至“翻倍”，掀起市场关注热潮！一个鲜明的趋势浮出水面：AI相关领域成为主力加仓方向，并以此驱动基金业绩实现亮眼增